（原标题：国华东谈主寿营收近500亿，退保金同期减少100亿）

本文源泉：时间周报 作家：谢怡雯

近日，天茂集团（000627.SZ；国华东谈主寿母公司）发布2023年报以及2024一季报，2023年营收496.99亿元，同比增0.17%。天茂集团旗下控股的国华东谈主寿2023年营收为498亿元，接近500亿元大关。

2024年一季度，天茂集团营业收入174.87亿，其中保障业务收入152.94亿元。

计提准备金增多

天茂集团属于投资控股型公司，主要通过控股子公司国华东谈主寿和华瑞保障从事保障业务，保障收入占比99.99%，公司主要商酌东谈主寿保障、健康保障和不测伤害保障等各样东谈主身保障业务和保障销售、基金销售业务。

当今，天茂集团执有51%国华东谈主寿股份，径直执有60%、盘曲执有20%华瑞保障销售的股份（于2023年9月28日完成收购）。

国华东谈主寿2023年保费收入403.78亿元，同比增多6.76%，其中寿险391.74亿元、健康险8.47亿元、不测险0.05亿元。23年赔付开销30.27亿元，同比增多53.57%，其中寿险赔付开销25.10亿元，同比增多71.88%，年报中示意主要由于满期给付增多。

时间周报记者发现，2023年归拢利润表上钩提的保障业务包袱准备金从22年的84.87亿元大幅增多78亿元至163.08亿元。对此，国华东谈主寿副总司理、财务崇拜东谈主冀爱萍在功绩说明会上示意：“2023年归拢利润表“提真金不怕火保障包袱准备金”增多主如若因为退保金比较上年同期减少了约100亿元，因此退保冲回的准备金比上幼年，体现为畴昔准备金提转差比上年多。”

天茂集团财务总监陈任意在2023年度功绩说明会上示意：“2023年， 国华东谈主寿增多计提准备金， 同期国华东谈主寿2023年投资收益有所减少。2024 年，公司将轮廓推敲偿付武艺情况、现款流情况、阛阓情况，以及业务发展需要等多重身分，坚执谋略戒指保费范畴的同期执续优化业务结构，多元化利润源泉，戒指裁减欠债成本。一是真切渠谈合作，加强产物相反化，执续优化资源确立；二是执续矜恤期缴业务，优化缴费和业务结构；三是通过相反化的业务节拍及产物供给、坚贞贯彻落实报行合一，结束欠债成本下跌；四是坚执银保业务作念强，互联网作念好客户事迹，构建多元化渠谈结构。”

退保金影响多重目标

收尾2023年末，国华东谈主寿的中枢偿付武艺裕如率和轮廓偿付武艺裕如率区别为83.88%和131.56%。2024年第一季度，国华东谈主寿的中枢偿付武艺裕如率和轮廓偿付武艺裕如率区别为78.69%和129.73%。

凭证原保监会的《保障公司偿付武艺监管法则》（以下简称“偿二代”），保障公司应骄慢中枢偿付武艺裕如率大于50%、轮廓偿付武艺裕如率大于100%。偿付武艺裕如率=实践偿付武艺额度/最低偿付武艺额度=实践成本/最低成本。从国华东谈主寿2023年末和2024年第一季度的数据看，国华东谈主寿中枢偿付武艺裕如率和轮廓偿付武艺裕如率遥远骄慢监管条目。

实践成本是指保障公司在执续商酌或歇业清理现象下不错经受亏本的财务资源，就是认同钞票减去认同欠债，认同钞票是指搞定不受纪律，并可用于履行对保单执有东谈主赔付义务的钞票。认同欠债是指保障公司不管在执续商酌现象仍是歇业清理现象下均需要偿还的债务，以及进步监管名额的成本器具。

最低成本即法定成本，是原保监会条目保障公司必须具有的最低偿付武艺额度，由可量化风险（保障风险、阛阓风险、信用风险）+按捺风险+附加成本（如逆周期附加成本）。

源泉：国华东谈主寿2024一季度偿付武艺阐发

大幅减少信赖投资

从投资钞票来看，2023年天茂集团加大了在投资性房地产（195亿元，+74%）、股票（180亿元，+57%）以及基金（75亿元，+27%）、债券（393亿元，+8%）的投资比例，个股期权大幅减少了信赖磋议（475亿元，-16%）的资金参加。2023年投资收益率为2.27%，低于2022年的4.04%。

天茂集团董事会通知龙飞示意：“国华东谈主寿冉冉裁减了高风险钞票的配比，以保证合座收益的领会性。”

据天茂集团23年报及24年一季报，当今其金融器具科目仍然沿用此前司帐准则中“可供出售金融钞票”、“执有至到期投资”等科目。况且可投资钞票中，接近半数为可供出售金融钞票科目。

一位资深审计东谈主士对时间周报记者示意，“在境表里同期上市的险企自2023年1月1日起哄骗新海外保障条约准则以及新金融器具准则，但只在境内上市的险企是2026年1月1日起实施，况且在实施新保障准则前不错伪善施新金融器具准则。”

对此，国华东谈主寿副总司理、财务崇拜东谈主冀爱萍在线上功绩发布会对时间周报记者示意：“公司将按照财政部和证监会的关系规定进行新司帐准则的实施等事项，当今，公司正在进行关系准则实施前的系统改动职责，关系进展和实施节点请矜恤公司的公告信息。”

源泉：天茂集团2023年报

凭证新金融器具司帐准则，新科目“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融钞票”（以下简称FVTPL）类别钞票展望在险企金融钞票中占比较高。一位资深审计东谈主士对时间周报记者示意，凭证新的司帐准则，短期金融阛阓波动会径直导致当期损益变动，超越是波动较大的权力类钞票。

当今，由刘益谦实践按捺的新理益集团同期亦然天茂集团的第一大股东，收尾2024年一季报，新理益集团执股比例44.56%，刘益谦让其浑家王薇区别执股10.47%和11.25%。

银保渠谈数目纪律放开

5月9日，国度金融监督治理总局发布《对于营业银行代理保障业务关联事项的示知》，取消了此前2010年11月颁布的《银监会对于进一步加强营业银行代理保障业务合规销售与风险治理的示知》中对“每个银行网点合作的保障公司原则上不成进步3家”的数目纪律，明确营业银行代理互联网保障业务、电话销售保障业务和其他保障业务，各级分支行及网点均不纪律合作保障公司数目。

源泉：天茂集团2023年报

对于银保渠谈“1对3”数目纪律放开的新计策，正派非银团队在研报中示意，“当下银行网点放开故意于更好发达营业银行和保障公司的上风，促进两边经久深度合作，探索转型发展新旅途，拓宽营业银行和保障公司的合作范围。在合作保障公司的遴荐上，轮廓实力、品牌效应更强的头部公司将成为银行更爱重的合作对象。”

东吴金融团队则觉得，“短期内对于中小保障公司而言，不错取得触达更多的网点合作契机，渠谈竞争将会加重。不外需要强调的是，在“报行合一”的拘谨下，中小公司无法通过用度比拼的粗心式竞争获取阛阓份额，产物+事迹的利益濒临阛阓化竞争考试。对客户而言，银保产物的性价比和眩惑力有望训诲，浪掷者多元化保障需求有望被激活，银保渠谈行业蛋糕有望作念大。”

天茂集团董秘龙飞在2023年度功绩说明会上示意：“国华东谈主寿将执续真切外部渠谈合作，在各渠谈全面鼓励价值转型，酿成渠谈多元化发展。银保渠谈是国华东谈主寿价值孝敬的紧迫源泉，国华东谈主寿将严格实施“报行合一”，提高专科化营销时刻，执续训诲价值。多元渠谈将聚焦头部渠谈，任意加强与华瑞保障的互助和联动，构建多元化的渠谈布局。互联网渠谈将执续加强阛阓分析，紧跟监管动态，优化业务历程，切实加强销售与渠谈治理。”

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