古茗这次上市应该算是水到渠成的事情。说白了，新饮品品牌开疆拓宇照旧差未几了，奶茶行业照旧从增量时间插足存量时间，后头的竞争可不是花点钱寻找客户这样绵薄了，那然而赤裸裸地从别东谈主嘴里抢客户。

文丨金融八卦女作家：乌彦祖假矜重

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“新茶饮第三股”来了。

2月12日，古茗致密港股上市。古茗的刊行价为每股9.94港元，以此臆测，古茗的IPO市值将超230亿港元，差未几有215亿元。上市首日高开0.6%，盘中最激越超3%至10.40港元。闭幕下昼3点，股价为9.21港元/股，比较刊行价9.94港元/股，跌了7%左右。

茶饮品牌IPO早已不是清新事。2021年奈雪的茶领先上市。2023年底，多家茶饮品牌争夺“新茶饮第二股”，掀翻IPO上升，茶百谈领先杀出重围。2024年底，蜜雪冰城、古茗接连拿到了证监会上市备案见告书。

古茗这次上市应该算是水到渠成的事情，将来包括蜜雪冰城在内的多家新茶饮品牌，也齐有契机上市。

从数据来看，2024年前三季度，古茗的新开门店增长率、营收增长率、净利润增长率、GMV增长率齐达到15%左右，数字还算可以。但比较前些年动辄百分之二三十的增长率，速率彰着着落。不啻古茗，市面上的其他奶茶店，也无数资格访佛情况。

说白了，新饮品品牌开疆拓宇照旧差未几了，奶茶行业照旧从增量时间插足存量时间，后头的竞争可不是花点钱寻找客户这样绵薄了，那然而赤裸裸地从别东谈主嘴里抢客户。

上市对古茗来说，并不是至极。首创东谈主和投资东谈主思多变现点股份，目下恰是“拼的时候”。

1.

/奶茶店化身“基建狂魔”，

赚的齐是加盟商的钱？/

古茗的上市之路小有弯曲，总体还算顺利。2024年1月2日，古茗初度向港交所递交招股书。6个月内未通过聆讯，7月2日，招股书失效。

奈雪的茶、茶百谈不是齐上市了，论规模，论功绩，还不如古茗。

到了9月，有媒体报谈，古茗、蜜雪冰城、沪上大姨等三家企业正与监管部门就IPO的事情“调换”。证监会也修起：正按照规矩鼓吹三家公司的备案使命......

然后，古茗就顺利上市了。

古茗在本次IPO刊行中引入了5名基石投资者，包括腾讯、元生成本、正心谷成本、好意思团龙珠和DucklingFund，累计认购7100万好意思元。2020年好意思团龙珠、红杉中国、Coatue等盛名机构，累计投资了6.74亿元东谈主民币。还有2021年1月，古茗赢得了由CoatueManagement领投的A轮融资（具体金额未公开）。

在融资这一块，古茗作念得可以。天然成本不是慈善家，后台数据作念得好是前提。拿净利润来说，古茗从2021年的0.24亿元，径直飙升到2023年的10.96亿元，2024年前三季度更是赚了11.2亿元。营收、门店数目等倡导，古茗在行业内也位列前茅。

卖奶茶这样收获吗？

八妹通过深扒多家茶饮品牌的财报，可以很确定地告诉寰球，卖奶茶并不收获。古茗的钱，信钰资本大多是加盟商“给的”。

照旧数据言语：闭幕2024年9月，古茗一共有9778家店面，其中9771家是加盟店，直营店仅有7家，也即是说99.9%的店面齐是加盟。还有营收，从2021年起，加盟店的收入占总收入的比例均跨越了97%。

这那里是加盟商，分明是财神爷啊。

为了从财神爷手里多拿点钱，或者说少滥用点钱。古茗这个加盟劳动很到位，宇宙建了21个仓储基地，冷链车每天跑的路程能绕地球1.5圈，最离谱的是他们在云南包山种柠檬、种草莓、广西圈地养芒果，连吸管坐褥齐要参与。

冲着这些数据，网友说古茗其实一家自带“基建狂魔”属性的农居品公司。

不啻古茗哦，现时饮品行业作念的可以的，齐是这样干的。蜜雪冰城名义上卖3块钱的柠檬水，私下里在成齐投资50亿建树忠良仓储中心，瑞幸9块9的咖啡亦然幌子，东谈主家简直收获的是他们的智能供应链系统。

DeepSeek对此评价是：茶饮行业，不外是一场成本烧钱的饥饿游戏，活下来的不是最佳喝的，一定是最会搞事情的。

说到搞事情，古茗的首创东谈主王云安，还有一招在成本市集管用的“绝招”，还没用呢。

2.

/27岁买奥迪A6、39岁身价92亿，

“打动”成本市集靠“京沪开店”？/

1986年，期货配资公司王云安诞生于云南，父母在中缅接壤处从事百货生意。他考入浙江理工大学后，受父母影响，加上又贵重李嘉诚，于是就思着创业。

大学技巧，他倒卖收音机、卖棉被、摆地摊，还帮同学办信用卡，大学没毕业就赚了几十万。那时老诚给他的评价是：“少有的懂预备的东谈主，你没必要上班，径直创业就好了。”

2010年，24岁王云何在浙江台州市创办“古茗茶饮”品牌。刚开店，生意并不好，最惨的时候一天营收不到100元。用王云安的话来说，那时不懂交易逻辑，但是很全心去摸索。

于是，第二年，王云安就作念决定作念加盟生意。2013年，古茗店铺加多到100家，王云安趁势罢了财务豪阔，27岁的他买了一辆奥迪A6奖励我方。

2017年，31岁的王云安为古茗茶饮建树冷链配送方式，这一年其宇宙门店突破1000家。

从此，王云安为古茗打造的交易方式就固定下来：

1、拓展一个地区，要么不开店，要么密集开店（便捷供应链）；

2、不在北京、上海两个超一线城市开店。

古茗以这种“农村包围城市”的发展战术，以江苏为据点，而后扩展到福建、湖北、湖南、江西等省份。2023年更是突破“黄河以北不开店”的不成文战术，启动向朔方市集瑕玷，以山东北部多个城市为开始，飞速扩展至其他多个城市。

目下，除北京上国际，古茗在宇宙有快要万家店铺。王云安握有古茗43.21%股份，按照现时的市值，他的身价已达92亿。

不外，目下还不是庆祝的时候。王云安要作念的事情还有好多。

古茗茶品的售卖价钱主要集会在10-20元这个区间，天然把柄统计，公司在该价位段的市占率可达16.4%，位居市集第一。但在这个区间，茶百谈、书亦烧仙草、CoCo齐可、少量点等品牌齐是强盛竞争敌手。

况且上头说过，包括古茗在内的头部茶饮品牌们简直齐出现了扩展停滞，行业从增量市集插足存量市集。寰球齐在思办法去拉拢别东谈主家的主顾。最近喜茶也传出音书，要暂停加盟了。

还有少量，要是功绩不能，上市反倒是起到“负面”作用。

2021年，奈雪的茶IPO生效，因而享有“茶饮第一股”的好意思誉，也鼓吹了茶饮行业的成本化程度。不外，这个显眼的title对公司的发展并莫得什么匡助。

闭幕2025年2月11日，奈雪的茶股价仅为1.25港元/股，距离刊行价19.8港元，差距雄壮。财报数据方面，2024年上半年，奈雪的茶营收25.44亿港币，同比着落1.92%，净利润为-4.35亿，同比爆降758.42%。

茶百谈2024年4月上市，刊行价每股17.50港元。效果首日跌破刊行价，盘中一度大跌38%，而后股价也复制了奈雪的茶的走势，一度跌到4港元隔壁。

好在，公司稳住了股价。半年报解析，茶百谈营收23.93亿，净利润达2.37亿。另外，茶百谈很会作念营销，“秋天第一杯奶茶”等节点作念的有声有色，没事就出个生果茶、纯茶等新址品供消费者采纳。

即便这样，茶百谈现时股价是9.6港元/股，刚到刊行价的一半，后头的路任重谈远。

王云安的活动照旧启动，为了“卷”同业，古茗盯上了咖啡赛谈，目下，照旧有超2000家门店上线咖啡机。

另外，王云安还给我方留了一条“后路”。

古茗不是一直抗击在北京上海开店吗？按照古茗目下的供应链才智，在两大超一线城市开个门店莫得任何问题。

梗概，王云何在恭候，上市运行一段时刻，再拿出这个法宝，不论是精雕细琢照旧济困解危，股价的思象力不就出来了吗？

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